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添加时间:这一切都发生在市场忐忑等待美联储9月利率决议的时候。北京时间周四凌晨2:00,美联储将公布9月利率决议,美联储主席鲍威尔将于2:30召开新闻发布会。在一周前,市场对于美联储9月再次降息充满信心,认为是板上钉钉,悬念在于是降息25个点还是50个点。
这里补充一下,因为我做策略研究,还是会考虑一下市场整体的大背景。如果说我判断熊市来了,我还是会适当的减一些。但是我讲的熊市指的是大熊市,比如2018年从上面到下面跌1000多点,尤其是2008年从6000点跌下来,还包括2011年,我的意思是至少要有这么大幅度的下跌时,做一些减持才有意义。
短期延续上行趋势实际上,步入2019年以来,三大股指期货IF1902、IH1902、IC1902合约均出现显著攀升,累计分别上涨13.41%、12.73%、10.05%。瑞达期货分析师表示,首先,随着商誉减值风险集中释放后,市场内风险偏好得到较明显改善;其次,全球主流央行释放偏“鸽”信号,为国内货币政策转向提供良好的外部环境;最后,春节前后,管理层持续释放政策暖风,提振市场情绪。
另一方面从需求的方面来讲,中国过去的十几二十年,产品的制造业发展的很好。比如说我们的家电,格力享誉全球,比如我们的三一工程机械做得也很好,都是国际化的公司。但是在十五年前,这些公司也不行的。过去的十五年为什么发展起来了呢?因为从供应链来讲,这些产业正好让中国来做,中国人很勤奋,就越做越有心得,越做越做出技术含量了,所以整个市场慢慢起来了,整个ROE提高了。
但由于费用开支的加大,扣非归母净利润下滑5.28%。其中,销售及营销费用同比增长21%至2.59亿,是费用中花费最大的一块。结合该费用的开支以及用户数据的变化情况,是否是通过第三方渠道购买了流量,月活数量才录得同比增长呢?至2018年下半年时,映客基本面进一步恶化。收入同比下滑21.28%,毛利同比下滑27.29%。最主要的原因,是付费用户数量的进一步下滑,但映客并未公布年底时的付费用户数据。仅披露了月活跃用户为2548.7万,较中期下滑3.4%,月活负增长。
但映客的费用开支却并未缩减,销售及营销开支同比增长56%,研发开支增18.11%,行政开支增30.77%,这导致公司2018年下半年的扣非归母净利润大降54%至1.67亿元。其中的原因据投资者猜测有两点,一是继续为映客APP购买流量;二是公司战略转向产品矩阵,推出更多的新产品吸引用户,这自然对费用有较大需求。