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美股首季盈利强劲，市场忧无以为继美股正值首季业绩期，业绩相当强劲，但股市竟然原地踏步，主要是投资者对盈利前景看法审慎。根据Factset，截至4月27日，标普500指数成份股当中，53%公司已公布业绩，其中79%的每股盈利胜市场预期，15%逊预期。79%的胜预期比率，是2008年第三季有统计以来最高。整体盈利较预期高9.1%，是2010年第四季以来最大幅度惊喜。不过，市场担心首季盈利增长部份来自税务优惠，以及通胀上升将令企业成本增加，未来盈利增长或会放缓。

日图50日均线附近受阻重挫，仍维持在两个多月的下行通道之中。4小时图1.3100附近受阻回落，延续此前跌势。1时图当前下行动能较强，且短线均线系统空头向下发散。日内建议于1.3045附近轻仓做空。支撑位：1.2980/1.2965/1.2900

从上述时段的历史经验来看，最终央行是进一步收紧还是重回宽松，是由银行对实体经济的信用扩张，和对金融市场的信用扩张共同决定的。考虑到本轮宽信用过程中，城投和地产融资依然限制较严，积极的财政政策也更加着力于降成本而并非拉需求，加之金融监管框架依然严格，无论是对实体信用扩张，还是对金融信用扩张速度都不具备快速反弹的基础，央行短期内转向紧缩的必要性并不大。同时，考虑到去年银行曾经历过超越基本面的信用坍塌式收缩，短时间内对实体信用扩张再次加速收缩的概率也不大，这与14年刚刚经历过12-13年两年理财和同业对接非标带来的信用快速扩张的宏观背景是有所区别的。因此，我们判断央行将会在一段时间内维持高成本宽松，在量上依然会及时对冲，但在价格上会将资金利率重新向OMO、TMLF和MLF等货币政策工具构建的利率走廊中引导。

由于中美贸易战降温，加上博鳌论坛召开，市场料有利好消息出台，沪深股市假期后普遍向上，支持港股反弹，只要美国方面不再传出加重贸易战忧虑的消息，预计港股短期有望挑战三万一，惟该位置会遇到强大阻力。港股市成交未足，支持位料29518点暂时港股成交未算充足，港股通恢复，南下投资港股的港股通（沪）额度，全日卖盘超买盘，流出10.02亿元人币，反映资金或趁升市减磅．而港元汇价走弱，最新见7.8494兑1美元，与7.85弱方兑换水平仅相距6点子．如果后市港汇跌穿7.85，反映资金离开本港，因此现时资金面不利港股走势，投资者应控制组合持股比例，切勿高追．估计港股短期内仍有于30000点附近上落，惟初步支持位在本年低位29518点。

值得注意的是，2017年上半年，中国恒大主要管理人员薪酬中，薪金及其他雇员福利总量已经达到4.10亿元，超过去年同期的1.97亿元，为去年全年（6.54亿元）的62.69%。公司间高管薪酬差距大千万年薪毕竟是少数，就企业管理层年度薪资总数而言，A股市场上能过千万的也只有403家。大多数企业管理层年度总薪酬在100万-500万区间。

与之相比，4月11日披露混改消息的鲁北化工可谓“二进宫”。据公告，其控股股东鲁北集团拟以增资扩股的方式引入一家产业结构优势明显、战略协同性强、具有实力的战略投资者，该投资者将获得鲁北集团20%的股权，现有股东鲁北高新区管委会、锦江集团将分别持有44.4%、35.6%的股权。